Image - 2026-10-06 13:03

Создай обложку к статье в стиле как на референсе. Текст на изображении только заголовок. Статья: Власти против самокатов: как Whoosh выживает в новых условиях Снова поползли слухи о новых ограничениях для электросамокатов. На этом фоне облигации Whoosh просели на 10% за неделю. Разбираемся, как компания справляется с давлением и есть ли поводы для паники у держателей бумаг. Как ограничивают прокат самокатов? Полные или частичные запреты на самокаты действуют уже в 19 городах России, включая Москву и Санкт-Петербург. Только за 2026 год кикшеринг запретили в восьми населённых пунктах Московской области. Корень проблемы — отсутствие инфраструктуры для средств индивидуальной мобильности (СИМ). Перед государством стоит выбор: ограничить самокаты или интегрировать их в транспортную систему. На федеральном уровне склоняются ко второму варианту, но финальное слово пока за регионами. СМИ нагнетают, но истина посередине. Самокаты никто не отменяет — сейчас формируются федеральные стандарты работы СИМ. Как Whoosh адаптируется? Эффект ограничений уже виден: в первом полугодии 2026 года количество поездок в России и СНГ сократилось на 3%, до 49,5 млн. Частично это связано со снижением парка на 6% — на фоне роста присутствия в Латинской Америке, где число самокатов выросло на 129%. Три ключевые меры Whoosh: 1. Ставка на Латинскую Америку. Выручка в этом регионе за первое полугодие выросла на 22% и теперь составляет 20% от общих доходов. В планах — увеличить долю до 40% в среднесрочной перспективе. 2. Снижение себестоимости. Средняя выручка на одного активного пользователя в РФ и СНГ выросла на 21%, до 1530 рублей. Общая себестоимость продаж снизилась на 7%, до 4,3 млрд рублей. 3. Финансирование инфраструктуры. Во всех регионах присутствия в аренду включён инфраструктурный сбор. Эти деньги пойдут на проекты для СИМ — чтобы города интегрировали самокаты в транспортную систему и не ограничивали их работу. Что с долгом и облигациями? За год чистый долг Whoosh вырос на 6%, но соотношение ЧД/EBITDA сократилось до 3,4х благодаря росту EBITDA. К концу года компания планирует опустить показатель ниже 3х и выйти на положительный свободный денежный поток. Летом Whoosh погасила выпуск на 4 млрд рублей. Следующее крупное погашение — только в августе 2027 года, тоже на 4 млрд. Ближайшие 12 месяцев выглядят относительно спокойно. Что в итоге? Whoosh по-прежнему убыточна, свободный денежный поток отрицательный, а чистый долг растёт. Но у компании есть план, как выбраться из этой ситуации. И это уже неплохо — у некоторых компаний нет ни планов, ни надежд. Облигации Whoosh могут подойти инвесторам с высоким аппетитом к риску. В сегменте ВДО позиции компании точно не на последнем месте. Но для рискованной части портфеля — и не на большую долю.